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责任编辑：张恒美国消费已出现过热现象来源：金融时报李赫　（作者为中国银行国际金融研究所博士后）近年来，美国消费率快速上升，2017年高达69%，甚至超过了次贷危机时68.8%的消费率。如此高的消费率，产生了一个问题，那就是美国消费模式能否持续下去？笔者认为，美国消费模式整体上看是可持续的，但如果消费需求不足或被过度刺激，很有可能会导致经济危机。

责任编辑：马秋菊 SF186推荐阅读：热点城市楼市成交面积下降 今年来调控政策已达410次十月楼市大数据！住宅成交2596套 土地市场现流拍潮厦门一房企低于拿地价卖房 楼盘促销最高单价降万元部分房地产企业债务率过高 业内：不排除少数明年爆雷

Tom Cheshire：在做这个决策前，你们看到英国进行脱欧公投，所以华为决策不能实现全面民主，以避免在重大事项上犯大错误。您是不是认为英国脱欧这件事情是在重大事情上犯的错误？任正非：没有。我只是说，在制度建设中要吸取决策程序的教训，并没有对英国脱欧与不脱欧这个问题表达看法。

但是，巴菲特买入A股可能性很小。从历史操作来看，巴菲特买入的中石油与比亚迪都是H股（港股）。如此看来，巴菲特比较熟悉的是港股而非A股。因此，即便芒格真的买入中国公司股票，从港股或美股买入的可能性更大，而非A股市场。其次，到目前为止，巴菲特还没有成为QFII（合格的境外机构投资者）一员。虽然，巴菲特也可以借道于沪港通、深港通买入A股股票。但作为机构投资者，这些渠道显然不如直接以QFII身份进入A股市场更加方便。

这家汽车制造商正在指导2020年秋季开始生产。特斯拉还没有确认在上海的新千兆工厂3号生产Model 3的电池供应商，该工厂预计将于今年晚些时候投产。这很有趣，因为电池供应问题是所有计划大规模生产电动汽车的汽车制造商都必须回答的问题。对于特斯拉来说，过去几年的答案一直很简单：他们与松下（Panasonic）有着强大的合作关系，而且他们正在千兆工厂2号中日益扩大生产。但现在，随着千兆工厂1号的电池产量明显推迟，以及特斯拉大幅增加Model Y车产量的计划，情况开始变得有些模糊。

另外，美国采取了宽松的财政政策和货币政策，导致银行业信贷扩张，消费需求被过度刺激，通货膨胀进一步被推高，外加石油危机，最终导致了美国长达10多年的经济“滞胀”时期。消费需求不足是导致美国1990年至1991年经济危机的重要原因。1987年股市大跌导致了企业利润受到影响，员工工资也随之下降，减少了美国的消费能力。美国政府为了控制通胀，在1988年春天实施了紧缩的货币政策。利率的上升进一步抑制了消费者的需求和企业的投资支出，经济危机最终爆发。而2007年至2009年次贷危机的根本原因是居民消费被金融市场过度放大，导致系统风险过大。过度的金融创新，促使大量次级贷款发放给本没有消费需求和消费能力的居民，房地产消费被过度刺激。截至2007年，与次级贷款有关的金融产品总额高达8万亿美元，是抵押贷款的5倍。同时，由于美国住房贷款资产被投资银行衍生为其他金融产品，转卖给全球投资者，美国次贷危机才可以如此迅速地变成国际金融危机。